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　　【螺纹&热卷】

　　需求预期转变，成材短期走强

　　周末库存数据显示，螺纹和热卷去库分化，螺纹库存继续去化，热卷开始积累。实际调研来看，华东地区螺纹缺规格现象继续存在。房地产方面，当前房企资金紧张情况有缓解预期，专项债在 11 月底前发行完毕利好基建投资。下游成交数据维持稳定，我们预估四季度会存在一定赶工期现象。热卷由于双控影响下游制造业正常生产，整体处于供需双弱的局面。前期的双控暂时有所缓解，进入采暖季仍然会维持限产预期。当前原料继续维持强势，整体带动成材重心上行。

　　【铁矿石】

　　阶段性补库支撑，盘面震荡反弹

　　供应方面，10.4-10.10Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2412.6万吨，环比减少331.6万吨；澳洲发运量1704.3万吨，环比减少96.1万吨；其中澳洲发往中国的量1524.3万吨，环比减少41.3万吨；巴西发运量708.3万吨，环比减少235.5万吨。中国45港到港总量2456.2万吨，环比增加28.6万吨；北方六港到港总量为1358.2万吨，环比增加270.8万吨。澳巴发运环比回落，到港量环比增加。需求方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.52%，环比回升4.28%；日均铁水产量为214.3万吨，环比增加3.35万吨，11日铁矿石成交量全国主港铁矿累计成交141.45万吨，环比上涨84.9%，阶段性补库市场交投持续活跃，但同时也要注意政策性的减产限产。库存方面，8日Mysteel45港口进口铁矿库存为13419.3万吨，环比累库97.64万吨；日均疏港量214.30万吨增3.35万吨；在港船舶数138条降5条。盘面上看，主力01合约继续反弹，MACD红柱明显增加，均线持续走好，由于短期反弹较多，注意上方阻力，短期仍有反复。

　　【焦煤&焦炭】

　　煤价托底支撑双焦盘面高位走势偏强

　　山西、山东等地区部分焦企受环保、恶劣天气等因素影响仍有限产安排，其余焦企多正常开工，生产较为积极，厂内焦炭库存低位运行，山西地区部分焦企普遍出货不畅，厂内库存小幅增加。目前焦炭供应受环保、煤价等因素制约压力仍存，钢厂需求受政策干扰较大，整体看近期焦炭供需均有所下滑，考虑到近期山西、乌海等地区部分煤种价格小幅回调，加之钢厂需求被抑制，钢厂对焦价打压情绪渐起，然原料煤价格虽有所回调，但依旧偏高，对焦价仍有一定的支撑。

　　主产地部分煤矿依旧以保供电煤为主，且近期受强降雨影响，主产地煤矿有停、限产情况，叠加冬储到来，焦煤市场供应或有所收紧，然考虑到降雨影响部分煤矿发运受阻，厂内焦煤库存或有所累积，叠加下游市场受“两高”政策影响，对原料煤需求或继续减少，市场承压较大，部分煤种价格稍有回调。下游受焦钢企业停、限产影响，开工率有所下滑，对原料煤需求减弱，然部分优质资源供应偏紧，且部分企业受运输影响，到货情况不佳，仍有补库需求，对部分煤种价格有一定支撑力度。

（文章来源：弘业期货）

文章来源：弘业期货

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