本周观点：新版国家级稻和玉米品种审定标准发布，关注国内种业发展从供给端来看，目前生猪供给充足，养殖户压栏积极性很弱，同时叠加冻品出库，目前猪肉供给处于高位；从需求端来看，受到替代品影响，叠加今年宏观经济不及预期，消费端较为萎靡，餐饮等需求尚未恢复，我们认为猪肉消费受到一定程度影响。目前猪价已经接近历次猪周期低点，但我们认为目前仍未到达本轮周期底部，仍需进一步观察行业产能去化情况。新版国家级稻和玉米品种审定标准发布实施，建议关注种业等。生猪养殖产能扩充带来旺盛的饲料和疫苗需求，后周期的饲料和动保板块有望受益，建议关注中牧股份、瑞普生物、海大集团等。

　　子行业观点

　　1)种子：政策利好密集，行业进入发展新阶段；2)动物疫苗：国家强制疫苗补贴带动疫苗需求，相关标的估值有望修复。

　　重点公司及动态

　　1)瑞普生物：产品力不断提升，变革助推业绩高增长；2)中牧股份：改革释放活力。

　　风险提示：猪价不及预期，生猪出栏量不及预期，原材料价格上涨，新冠疫情持续时间较长，非洲猪瘟疫情风险。

（文章来源：华泰证券）

文章来源：华泰证券
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